3亿美元引领郝云长盛投资 德宏资本投资地图首次曝光\
投资界(ID:学究2012)近日报道，德宏资本(DCP)宣布将以3亿美元联合牵头融资郝云长生集团，这是其短短三个月内的第二大项目。今年9月，德宏资本投资近20亿元人民币，完成了对糖尿病企业通化东宝的战略投资。
自2019年4月第一次美元融资完成以来，德宏资本已经交出了一份阶段性成绩单：在先后推出祁鸣医疗(去年港股IPO)、中生集团、中粮肉、远东洪欣、MFS等项目后，今年一如既往地保持着自己的“狩猎”节奏。除了郝云长生和通化东宝，还发起成立了医疗投资平台纪氏资本，投资了在线教育公司猿猴咨询。
德宏资本成立于2017年，是一家专注于亚洲市场的国际私募股权投资机构。它由KKR前全球合伙人、KKR亚洲私募股权投资联席主管、大中华区首席执行官刘海峰和KKR另一位前全球合伙人华宇能创立。其管理团队自1993年开始在大中华区投资，跨越多个经济周期，在中国PE历史上投资了一系列开拓性项目，如平安、蒙牛乳业、青岛海尔、CICC、现代畜牧业、远东洪欣、恒安国际、百丽国际、中粮肉类、联合环境、神农发展等。并创造了长期优异的投资回报。
德宏资本首次押注互联网大数据
今年，在数字经济、新基础设施等国家政策的影响下，在云计算、互联网、物联网、大数据的快速发展带动下，中国数据中心的业务收入和市场规模呈现快速增长趋势。作为新信息基础设施的代表，数据中心也成为了VC/PE关注的焦点。
郝云长盛成立于2015年，是一家专门从事数据中心设计、建设和运营的云计算基础设施服务提供商。IT在一线城市核心地段开发数据中心项目，为云计算、互联网、金融、政府等客户提供IT基础设施和网络通信服务。据悉，郝云长生项目储备量已超过8万个橱柜，其中大部分是一线城市高度稀缺的资源。
事实上，在郝云取得成功之前，德宏资本团队已经关注互联网大数据行业多年。在刘海峰看来，遇上郝云长生，一炮而红，是为了找到一个“合适的转折点”。
他分析说，从宏观角度来看，中国人均数据消费只有美国的13%，个人和企业信息化还有巨大的提升空间。随着互联网、云计算、人工智能等行业的发展，数据量将继续增加，数据中心将成为数据信息化的重要受益行业，未来五年复合增长率预计达到30%。从地理上看，我国对数据中心的需求呈现出地理分布不均衡的特点，一线城市群对数据中心的需求最强。
“在过去的15年里，这个行业在世界范围内经历了许多金融周期。不考虑债务杠杆，海外资产的平均回报率可以达到19%。是一个少有的持续高速增长、资产回报率极佳的行业。”刘海峰认为，这个行业不仅可以从数字和互联网行业的快速增长中受益，而且还具有成熟的商业盈利模式。
作为一个深入体育行业近27年的老手，刘海峰从来没有轻松投资过。德宏资本团队跟随公司近两年，在对公司各个方面，包括数据中心和运营管理做了非常详细的评估后，决定投资。
“目前国内真正成熟的大型数据中心企业并不多。郝云长生团队是一个非常有创业精神和执行力的团队。目前已经在一线城市积累了非常好的数据中心资源。”刘海峰认为。对于像郝云长生这样强调资产和运营的公司来说，德宏资本的加入意味着除了资本之外，它还可以提供更多的服务，比如介绍
收获一次IPO和近20亿重糖尿病企业
德宏资本第一只基金管理25亿美元，针对国内长期消费升级和产业融合下的投资机会，包括消费品、工业技术、医疗保健、TMT、企业服务和金融服务。从目前的投资项目来看，德宏资本在医疗卫生领域尤为活跃。
2019年12月10日，德宏资本披露的首个投资项目杭州祁鸣医疗在HKEx主板上市，当日市值近170亿港元。仅仅一年后，祁鸣医疗的市值翻了一番，截至新闻稿发布时的市值超过350亿港元。
祁鸣医疗由甄珍君于2009年创立，是中国领先的心脏瓣膜疾病微创治疗设备公司，主要从事经皮介入人工心脏瓣膜系统(TAVR)的开发和产业化。在TAVR之前，患者通过开胸手术进行瓣膜置换，但是老年患者开胸手术的风险很高，因此许多患者不能得到治疗。TAVR手术是一种微创手术，它为许多无法开胸的病人提供了治疗方案。TAVR已经在发达国家得到验证，市场巨大，仍在高速增长。国外领先的心血管医疗器械公司，如爱德华，市场估值接近550亿美元。TAVR在中国是一项相对先进的技术。2017年4月CFDA批准的TAVR产品(Venus A)是国内首个产品，具有明显的先发优势。这也是国内高价值医疗器械公司先于跨国公司获批的罕见案例。刘海峰曾透露，“祁鸣的管理团队已经接触了很长时间。他们有多年成功的创业经验，在市场和技术上也很成熟。”最终，这家产品好、市场好、管理团队好的公司成为德宏资本的重要项目赌注，也成为其首次IPO。
上市后，两家公司继续合作。今年7月，祁鸣医疗宣布与德宏资本和祁鸣风险投资共同建立一个新的医疗投资平台——济世资本。
据了解，吉时资本旨在投资心肺行业的全球创新医疗器械技术，利用祁鸣医疗的产业资源和德宏资本、祁鸣创投的资本，加快其在中国的R&D和商业化进程，促进中国自主产权的研发，培育和整合更多行业领先的医疗器械企业，促进中国创新医疗器械的发展。
关注医疗器械，刘海峰有自己的考虑：“医疗器械在中国有长远的发展趋势，因为未来可以被国产产品替代。医疗设备高度精密，中国人完全有能力耗尽。”
纵观德宏资本在整个医疗行业的投资，通化东宝也许是最特殊的项目，——，不仅是最大的独家投资，也是典型的PE投资。
今年9月，德宏资本宣布与东宝实业集团有限公司及其关联方签署协议，以19.4亿元人民币左右的对价对通化东宝进行战略投资。交易完成后，德宏资本持有约9%的股份，并在新董事会中占有两个席位。战略意义不言而喻。
通化东宝是国内胰岛素行业的龙头企业。早在1998年，东宝就自主研发了国内首个重组人胰岛素“甘舒林”，填补了当时国内行业的空白。到目前为止，该公司在重组人胰岛素市场上拥有领先的市场份额。2019年12月，东宝的甘精胰岛素获准上市，其正在研究的产品管道还包括门冬胰岛素、超速效胰岛素、GLP-1利拉鲁肽等重质产品。全面的产品组合、领先的R&D能力、强大的销售网络和优秀的管理团队为公司未来的长期发展奠定了坚实的基础。
“中国是世界上糖尿病患者人数最多的国家。据估计，约有1.2亿糖尿病患者，但其中只有9%的人以标准化的方式使用胰岛素治疗，而美国有45%和3500万。池带来的市场空间
“投资后，我们将在精细化运营管理、投资并购和国际化发展等方面进行合作，如R&D、人才引进、运营管理和建立管理激励机制。”刘海峰介绍道。
这符合刘海峰的投资理念，坚持价值投资和投资后管理。“30年来，市场不断变化，我们始终坚持严谨的价值导向型投资理念，不会盲目追求市场热点。相反，当大家都认为市场不好或者处于低潮时，果断投资，然后通过投资后管理和行业整合提升企业价值。”
在刘海峰看来，寻找独特的投资机会、高度严格的尽职调查、审慎的交易结构和注重投资后运营改善是影响私募股权投资成功的关键因素。对于刘海峰来说，如何在整个行业周期内获得长期的卓越回报是最重要的。