潮汕人估值150亿:现在 又一个饮料巨头要IPO_
农夫山泉之后，董鹏特色饮品将上市。
据投资消息，1月21日晚，证监会宣布，董鹏饮料(集团)初步申请获批。提交招股书近一年半，董鹏饮料终于成功了，a股即将迎来第一款功能性饮料。
饮料的背后，是林木雪在查普曼30年的奋斗史。" 1987年，我进入饮料行业."林木雪曾表示自己在这行已经干了30多年了。一路走来，林木雪与1987年成立的董鹏集团一起成长，并于2003年完成私有化和重组，正式接管公司。后来，嘉华资本进入，成为董鹏饮料集团唯一的对外投资机构。
董鹏饮料从濒临破产到首次公开募股已经过去了十多年。招股书显示，2019年董鹏饮料的营收为42亿元，其中最知名的董鹏特种饮料年销量为84.86万吨，相当于每年销售24亿瓶(罐)。但是600亿美元的能量饮料赛道比较残酷，霸王红牛之后，有很多像乐虎这样的球员，体能，脉搏等。
一位潮汕商人的逆袭：
打拼18年，他做出150亿估值
《董鹏饮料》背后，有一个潮汕人林木雪“转干坤”的创业故事。
董鹏饮料集团成立于1987年，可以说是国有老字号饮料生产企业。然而，众所周知的董鹏特色饮品仅在10年后才问世。
上世纪八九十年代，功能性饮料也纷纷效仿。当时90年代初进入中国市场的红牛非常火爆，让很多人看到了机会。董鹏集团推出的董鹏特色饮品也是模仿者之一。董鹏特饮于1997年推出，乐虎于1998年推出，娃哈哈起步较晚，于2012年推出。
但红牛势头很大，大部分功能饮料只能活在它的阴影里。董鹏特饮的“翻身”经历了很久，背后的操盘手是饮料董事长林。
2003年，国家允许国有资本退出一般竞争性行业。当时濒临破产的董鹏饮料年产值不足2000万元，连员工工资都发不出来。公司高层打算先把公司资产转移给内部员工，度过难关。
时任饮料集团总经理的林觉得机会来了。凭着多年的经验，买下了林公司的品牌和生产设备。摆在他面前的选择有两个：一个是集资多人购买公司占地2万多平米的土地和厂房，但个人股份少；另一种是以很小的价格购买公司的品牌和生产设备，继续做饮料，但要带头。
经过多方考虑，林选择了后者：正式接手饮料，收购公司品牌和生产设备，继续生产饮料。
林木雪的决定不是一时冲动。在接手饮料之前，林在一家合资饮料企业工作了10年，从基层生产线、生产部长、技术开发部长到销售部长等。用他的话来说就是“闭着眼睛可以想象每一个环节，每一个位置”。
然而，即使林有丰富的经验，也不容易扭转饮料的困境。当时董鹏饮料没有资源，没有渠道，没有资本。为了争夺资源，林一个个跑了城；为了建立渠道，他联系了无数经销商谈渠道谈价格。
功能饮料是市场的一个突破，林木雪始终坚信这一点。2009年底，他呼吁包装差异化和价格差异化，推出了至今仍在使用的瓶装董鹏防尘罩特种饮料，重点在大本营广东省推广，一举打开市场。
2013年，董鹏特饮邀请谢霆锋担任品牌代言人，开始大举进军全国市场。2015年，为了寻求差异化，董鹏特饮推出了一系列口号，如“你必须清醒的时候
如今，董鹏特种饮料的市场份额一直在上升，赢得了行业第二大的地位。招股说明书显示，IPO完成后将发售4001万股，总股本不超过40001万股。按照这个计算，IPO完成后，董鹏饮料的估值将达到149亿元。按照这个计算，如果饮料成功完成IPO，目前持有56.4%股份的林将价值超过76亿元。
ong>唯一机构投资人加华资本：“这是最有可能成为中国红牛的品牌”
一路走来，东鹏饮料鲜少接受投资机构的入股。
招股书显示，截止目前，林木勤、君正投资、鲲鹏投资、林木港和林戴钦为持有5%以上股份的主要股东。其中，林木勤直接持有以及通过鲲鹏投资、东鹏远道、东鹏致远和东鹏致诚间接持有的总股份为2.03亿股，占比56.41%，为公司的实际控制人。而君正投资则由加华资本创始合伙人、董事长宋向前实际控制。
加华资本是东鹏饮料唯一的外部投资方。2017年6月，加华资本3.5亿元投资了东鹏饮料，成为东鹏饮料的第二大股东，当时，东鹏饮料有各类饮料生产线近20条，年产能达85万吨。
那个时候，红牛在中国能量饮料行业是当之无愧的佼佼者，但加华资本宋向前曾对外复盘：“在功能性饮料行业，最有可能成为中国红牛品牌是什么？是东鹏特饮。东鹏特饮发展很快，增速超过很多同行企业，在现在这个市场里很难得。”
在此之前，加华资本成功投资了洽洽食品、加加食品、来伊份、巴比馒头等食品企业，在消费领域屡屡留下经典投资案例。投了东鹏饮料后，加华资本把东鹏特饮的主要高管引见于洽洽瓜子的高管，双方展开了全面的合作，洽洽的渠道网点都向东鹏特饮全面开放。
不仅如此，加华资本还把东鹏饮料引荐给了来伊份，帮助他们进入一直都想进军的上海市场。于是，多家被投企业之间都开始了所谓的“化学反应”，进行产业协同。
加华资本还帮着东鹏饮料梳理出了品牌差异。2017年，东鹏要和红牛对打，打算采取降价策略，简量化包装。宋向前得知后告诉林木勤：“降价策略大概率是错的。中国老百姓贪图便宜，一般包括两方面，降价与上量。所以采取大瓶不降价的策略更佳，包装从350ml增到550ml，由此东鹏特饮实现了每年35%的复合增长。花同样价钱，多喝半瓶，今麦郎也是采取这一策略。所以公司一定要做增量，不要做减量，走降价策略的公司多半走不下去，只有升量、升价的公司才能在市场中玩下去，这代表了公司是强势的。”
宋向前认为，未来如果发展顺利，东鹏可能有近百亿的规模，“单品百亿量级的公司在中国乃至世界范围内都屈指可数，东鹏正在走一条令人兴奋的道路。”
一年卖出24亿瓶，进账42亿
600亿能量饮料市场腥风血雨
即将成为A股“功能性饮料”第一股，东鹏饮料成色如何？
东鹏饮料的主营业务是饮料产品的研发、生产和销售。公司招股书显示，2017年至2020年上半年，东鹏饮料实现营业收入分别为28.44亿元、30.38亿元、42.09亿元、24.69亿元，同期实现净利润分别为2.96亿元、2.16亿元、5.71亿元、4.41亿元。
其中，大家耳熟能详的东鹏特饮，是东鹏饮料的主要收入来源。招股书显示，2017年至2019年，东鹏饮料的能量饮料收入分别为27.35亿元、28.85亿元、40.03亿元，占总营收的比重分别为96.28%、95.51%、95.50%。而在2020年上半年，东鹏饮料的能量饮料收入为22.73亿元，占总营收的比重为92.43%。
根据招股书，东鹏特饮分成四条产品线，分别是250ml“金砖”、250ml“金瓶”、250ml“金罐”以及500ml“金瓶”。2019年，东鹏特饮四条产品线合计销量为84.86万吨，相当于一年卖出24亿瓶（罐）。不难看出，东鹏饮料销量不断增加。
相比之下，功能性饮料行霸主红牛则是麻烦不断。泰籍华人许书标在1956年于泰国创办了天丝医药，之后发明了功能性饮料红牛，泰国红牛由许氏家族和另一位泰籍华人严彬共同持有。在后来进入中国市场，严彬功不可没。2012年，许书标过世，许氏同严彬矛盾渐涨，逐步导致了中国红牛和泰国红牛的品牌之争。2016年，红牛在中国的商标到期，许氏家族不再与严彬签订商标合约，并以商标侵权为理由，将严彬告上法庭。二者就商标问题进行争夺。
在红牛深陷商标权之争的时候，东鹏逐渐侵蚀能量饮料市场。根据招股书中援引《Enengy Drinks in China》的数据，2019年东鹏特饮市占率为15%，是仅次于红牛（57%）的国内功能饮料市场第二大品牌。
不过，功能饮料市场的血雨腥风才刚刚开始。当下拥有熬夜生活习惯的90后、00后对功能型饮料的需求越来越大，而年轻人，向来是消费品牌的“兵家必争之地”，功能饮料更是如此。
在新消费群体的驱动下，能量饮料成为中国饮料行业增长最快的细分赛道，市场规模直逼600亿元。但这片江湖正涌入各路兵马——乐虎、体质能量等国产品牌的市场份额不断扩张，而部分知名企业也纷纷推出自家的能量饮料产品，如统一旗下的够燃、安利旗下的XS、伊利旗下的唤醒源等。
面对群雄逐鹿，林木勤曾说过，"任何一款成功的产品都不是决策者、设计者拍拍脑袋，很短时间内就能诞生的，通常要花8年、10年甚至更久去钻模。在很长一段时间内，你要很专注做这个事情，才能在别人觉得累的时候获得机会，因为你前面的积累和铺垫，比别人略微走快半步。"